股改，信托在行動(dòng)
來源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2005-12-14
在近期上市公司的股權(quán)變更中，信托公司身影閃現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股改后上市公司股權(quán)信托將發(fā)揮更大作用，新的MBO、非流通股上市等可能借信托實(shí)現(xiàn)，而一些原法人股信托項(xiàng)目則可能因?yàn)槌杀具^高而回避股改。
[宇通客車]
借信托集中股權(quán)
宇通客車日前公告，第一大股東宇通集團(tuán)的股東由原來的“湯玉祥和周杰等20名自然人”變更為“湯玉祥和中原信托”。中原信托為信托持股，并不構(gòu)成公司實(shí)際控制人的變化。
原來，公司原21名自然人股東與中原信托公司簽署合同，約定將宇通集團(tuán)約90%的股權(quán)信托給中原信托持有，原自然人股東及其代表的其他出資人整體轉(zhuǎn)化為信托合同項(xiàng)下的受益人。變更前宇通集團(tuán)的股權(quán)為湯玉祥持33.18%股權(quán)，周杰等20名自然人持有66.82%股權(quán)；變更后湯玉祥持有9.96%股權(quán)，其原直接持有的23.22%股權(quán)也托給了中原信托，如此，中原信托將持有集團(tuán)約90%股權(quán)。
宇通客車表示，這樣做是為了更好地理順各出資人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。
資料顯示，中原信托原為宇通客車二股東，今年4月才將其全部持有的股份以每股6元轉(zhuǎn)讓給了宇通集團(tuán)。分析人士認(rèn)為，宇通集團(tuán)的股權(quán)信托可能是為了方便宇通客車的股改和今后的股權(quán)運(yùn)作。
[農(nóng)產(chǎn)品]
信托計(jì)劃助股改
按照農(nóng)產(chǎn)品的股改安排，為對公司管理層進(jìn)行有效長期激勵(lì)，除國家股股東外，其他法人股股東將其擁有的農(nóng)產(chǎn)品股份的50%按照不低于3.4元/股且不高于3.66元/股的價(jià)格出售給管理層，從而實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。為此深國投擬設(shè)立“深國投—農(nóng)產(chǎn)品股權(quán)分置改革集合財(cái)產(chǎn)信托計(jì)劃”。深國投與廣州 鐵路集團(tuán)廣深鐵路實(shí)業(yè)發(fā)展總公司等11家公司簽訂信托合同，深國投作為受托人將委托人交付的農(nóng)產(chǎn)品26204253股股票(占總股本的6.76%)作為信托財(cái)產(chǎn)集合起來，按照信托合同約定的條款，進(jìn)行統(tǒng)一的管理和運(yùn)用。該信托計(jì)劃實(shí)施后，深國投將成為公司第二大股東。
[華微電子]
法人股信托退場
華微電子為了避免支付股改對價(jià)，宣布委托華寶信托轉(zhuǎn)讓長電科技法人股投資信托計(jì)劃項(xiàng)目。
資料顯示，2004年8月，華微電子委托華寶信托發(fā)行長電科技法人股投資信托計(jì)劃，受讓長電科技法人股3482.8019萬股。華微電子作為一般受益人，認(rèn)購其中的25%（1925萬元），并承諾該信托計(jì)劃期滿時(shí)，按不低于8335.25萬元的價(jià)格受讓華寶信托受托持有的全部標(biāo)的股權(quán)(約2.39元/股)。由于長電科技股改方案為每10股送3.2股，華微電子認(rèn)為，其委托華寶信托受讓長電科技的成本高于其他發(fā)起人非流通股，同時(shí)長電科技在實(shí)現(xiàn)全流通后12個(gè)月內(nèi)不能辦理轉(zhuǎn)讓，因此決定委托華寶信托以平均每股2.457元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓上述股權(quán)。
此前，在個(gè)人投資者不允許直接投資于法人股的情況下，多家信托公司曾經(jīng)發(fā)行過法人股信托計(jì)劃。分析人士認(rèn)為，信托投資法人股成本較高，從已有案例看，法人股信托要么不支付對價(jià)不享受對價(jià)，要么提前終止。預(yù)計(jì)股改后，法人股信托將逐步退出歷史舞臺(tái)。
(xintuo摘自《新聞晨報(bào)》)